El mercado de Estados Unidos tuvo en la primera semana de noviembre de 2026 una de las caídas más grandes de su historia medida en dólares: unos 3 trillions (3 billones en español) perdidos en un solo día. Según CNBC, el S&P 500 llegó a bajar 3,9%, su peor día desde abril de 2025. Se habló de las elecciones de medio término y de la burbuja de la inteligencia artificial, pero ninguna de las dos explica bien por qué la caída llegó justo ese día.
Cuánta plata son 3 trillions de dólares
Cuesta dimensionar el número, así que van tres comparaciones. Es más o menos lo que producen Argentina y México juntos en un año entero. Alcanzaría para comprar Walmart, Coca-Cola, JP Morgan y Berkshire Hathaway, las cuatro juntas. Y si con esa plata comprás todas las empresas argentinas, las que cotizan acá y también Mercado Libre o Globant, te sobra cerca del 90%.
¿Por qué cayó el mercado? Las explicaciones que circulan
Las elecciones de medio término en Estados Unidos
El partido de Trump perdió, y según PBS los demócratas recuperaron el control del Senado. En teoría el mercado lo leía como algo negativo. El problema es que después de las elecciones el mercado primero subió muy fuerte y recién al día siguiente se desplomó. Es raro que el mercado festeje un resultado un día y lo lamente al otro sin ninguna noticia nueva en el medio. Además, unas elecciones de medio término que el mercado ya esperaba difícilmente expliquen la caída más grande en dólares de la historia.
La burbuja de la inteligencia artificial
La otra teoría dice que los inversores se están dando cuenta de que la plata que se invierte en inteligencia artificial no se está recuperando, y algunas de las empresas más grandes del mundo mostraron pérdidas en los últimos trimestres por esa inversión. Tiene lógica, pero las grandes tecnológicas presentaron sus balances antes del lunes de esa semana. El lunes y el martes no hubo una caída grande y el miércoles el mercado subió. No hubo nada puntual para que todo se cayera ese día.
La lectura de Inverarg: el mercado es irracional
En Inverarg lo vemos así: el mercado a veces es irracional y no hace falta buscarle siempre un motivo. La idea es de Benjamin Graham, el mentor de Warren Buffett. Puede haber sido una toma de ganancias de los grandes inversores, algo de corto plazo. Una lectura posible es esperar a ver qué pasa en las próximas semanas antes de sacar conclusiones y mirar el largo plazo.
¿Por qué cayó el mercado cripto?
El 29 de octubre de 2026 Binance sufrió el hackeo más grande de la historia: según Elliptic se robaron 6.430 millones de dólares en criptoactivos, más de cuatro veces los 1.460 millones robados a Bybit en 2025. Bitcoin cayó fuerte con la noticia. Pero no fue un desplome sostenido: a mitad de la semana siguiente volvió a la zona de los 80.000 dólares donde estaba antes del hackeo, y después volvió a caer junto con el resto del mercado, sin una noticia nueva aparente.
Hackeo a Binance: qué pasó
Lo que se terminó sabiendo es que no se vulneró la seguridad de la plataforma: hackearon a un empleado, y eso les dio acceso a los fondos. Por eso el mercado no se asustó tanto. A comienzos de noviembre, la gran mayoría de los clientes afectados ya tenía su dinero recuperado. Los comunicados oficiales de Binance sobre el incidente están en su sitio.
Lo importante para cualquiera que tenga criptomonedas: si están en un exchange, a esa plataforma le puede pasar cualquier cosa. Puede ser hackeada, te pueden hackear tu cuenta, puede manejar mal los fondos y quebrar. Y si la plataforma está regulada en otro país, como Hong Kong, reclamar es muy difícil, sobre todo si no sos un inversor con millones de dólares.
Billeteras frías: cómo funcionan
La forma más segura de guardar cripto suele ser una billetera fría (cold wallet): un dispositivo donde tus criptomonedas quedan fuera de cualquier exchange. Es como tener el billete en tu bolsillo en lugar de en el banco: te lo pueden robar, pero no va a ser el banco ni el Estado el que te deje sin tu plata. Cuestan entre 50 y 100 dólares la mayoría de las veces. También hay billeteras gratis que no dependen de un exchange; son más seguras que dejar todo en la plataforma, aunque menos que una billetera fría.
¿Por qué subió el riesgo país en Argentina?
El riesgo país cerró a 787 puntos el 30 de octubre de 2026 y a 852 el 4 de noviembre, según Rava. El 5 de noviembre el índice de JP Morgan saltó 71 puntos hasta 918, según Infobae. En un solo mes subió más de 50%. Hay dos explicaciones:
- Factores internacionales. Es la postura del ministro de Economía, Luis Caputo, que sobre el resultado en Estados Unidos dijo: "Para la Argentina no cambia nada. Era un resultado esperado".
- Las elecciones de 2027. El economista Fernando Marull señala que hace cuatro meses, con el riesgo país en 400 puntos, los bonistas le daban casi 90% de chances de reelección a Milei y hoy le dan 50%. En el mismo período el riesgo país pasó de 400 a cerca de 900 puntos.
Una lectura posible combina las dos: algo de contexto internacional, pero sobre todo lo que el mercado espera del resultado electoral de 2027. Si querés entender qué hay detrás de ese número, mirá qué pasa si Argentina entra en default.
¿Qué es el corralito en Paraguay?
En la primera semana de noviembre de 2026 el Banco Central de Paraguay intervino y cerró el banco digital más grande del país porque su capital había caído a menos de la mitad del mínimo legal. Casi 3 millones de personas se quedaron sin acceso a sus fondos. Dentro del banco había 850 millones de dólares del Estado, incluida plata para jubilaciones. El Congreso aprobó adelantarle a cada ahorrista hasta 121 millones de guaraníes, unos 9.000 dólares, y el jueves 5 de noviembre renunció el presidente de Paraguay.
Se parece mucho al corralito argentino de 2001, con la diferencia de que en Paraguay afecta a un solo banco. Si querés repasar cómo fue el caso argentino, está explicado en qué es el corralito y qué es el corralón.
Cómo protegerse de un corralito
La lección es que estar regulado no garantiza nada. El banco paraguayo estaba regulado. En Argentina pasa lo mismo con un broker supervisado por la Comisión Nacional de Valores: si hay una estafa, aunque los responsables vayan presos, la mayoría de las veces el ahorrista no recupera la plata o recupera solo una parte. Repartir el dinero entre distintas entidades y tener parte de los ahorros fuera del sistema (billetes físicos o cripto en billetera propia) son formas de no depender de una sola institución, cada una con sus propios riesgos.
Impuesto a los CEDEARs en Argentina: qué se propuso y qué pasó
El Poder Ejecutivo mandó a Diputados el Mensaje 314/2026, de "Competitividad financiera", que incluía cobrar Ganancias sobre las ganancias en CEDEARs, hoy exentas. Según el tributarista Sebastián Domínguez, la alícuota habría sido del 15%. Con el Mensaje 316 del 3 de noviembre de 2026 el Gobierno pidió retirar el proyecto, y en Diputados figura como retirado.
Aunque por ahora no avanza, vale entender qué podría pasar si algún día vuelve. Quien invierte en CEDEARs desde Argentina asume riesgo de corralito, de default y de salto del tipo de cambio, y además no compra la acción directamente sino un certificado que la replica (lo explicamos en qué son los CEDEARs). Hoy la compensación es que no paga impuestos por la ganancia. Si eso se pierde, muchos podrían razonar que da lo mismo tener la plata afuera, invirtiendo directo en la acción y sin riesgo de corralito, pagando el mismo impuesto. En Inverarg lo vemos así: el resultado probable sería una salida grande de dólares del país, que para Argentina terminaría siendo más perjudicial que lo que se recaudaría.
¿Por qué bajaron las acciones en Argentina?
El Merval pasó de 92.080 puntos el 30 de octubre de 2026 a 88.238 el 4 de noviembre, según Rava: una baja de alrededor del 4%. Las empresas argentinas venían cayendo sin un motivo totalmente específico, y con las elecciones de 2027 a un año, la incertidumbre de corto plazo es alta. Así quedaron los balances que se presentaron:
| Empresa | Ingresos | Ganancia | Margen neto aprox. |
|---|---|---|---|
| Pampa Energía | +34% | 129 millones de dólares (6 veces el mismo trimestre de 2025) | 16% |
| Ternium Argentina | 820.000 millones de pesos (+15%) | Cerca de 150.000 millones de pesos (antes perdía unos 60.000 millones) | 18% |
| IRSA | Casi 180.000 millones de pesos (+4%) | Pérdida de unos 6.400 millones de pesos | -3,5% |
| Mercado Libre | Cerca de 11.000 millones de dólares (+45%) | Unos 450 millones de dólares (+6%) | 4,2% |
Pampa tiene un PER cercano a 5, alrededor de 50% por debajo de su promedio de los últimos años; como referencia, el margen de YPF ronda el 18%. Mercado Libre es otro caso: se compra en Argentina como CEDEAR, cotiza en Estados Unidos, y Argentina es una parte chica de su negocio, así que se la analiza como empresa internacional. Su PER está en 40, cerca de 40% por debajo de su promedio, y el 80% de los adultos argentinos usa Mercado Pago.
Cómo les fue a Apple, AMD, McDonald's y Uber
Apple facturó 114.000 millones de dólares (+12%) y ganó unos 30.000 millones (+12%). Su margen es de alrededor de 26%: de cada 100 dólares que entran, 26 son ganancia. Es mucho para una empresa que vende productos físicos, porque cada iPhone tiene un costo de fabricación, a diferencia de Microsoft, que vende software. Su PER está en 38, un 20% más caro que su promedio de los últimos años.
AMD subió sus ingresos 45% y su ganancia 95%, hasta casi 2.500 millones de dólares, con un margen de 18% (Intel ronda el 20%). Ojo con esa diferencia entre ingresos y ganancia: un trimestre puede inflarse por algo puntual. Si una empresa que gana 600 por trimestre vende una máquina vieja por 200, ese trimestre gana 800, pero el negocio no mejoró. Para saber si a una empresa le va bien hay que mirar al menos 5 años de números anuales. Los ingresos anuales de AMD pasaron de unos 4.000 millones de dólares en 2016 a unos 45.000 millones en el último dato, con una sola baja chica en el medio. El método está explicado en qué es el análisis fundamental, y si querés profundizar existen academias de inversiones como Finit (más información acá).
McDonald's creció 1% en ingresos, a algo más de 7.000 millones de dólares, y 9% en ganancia, a casi 2.500 millones. Su margen es de 35% (Starbucks ronda el 7%) y su PER de 22 está 18% por debajo de su promedio. Es una empresa muy estable, aunque de crecimiento lento.
Uber subió sus ingresos 10%, a unos 14.000 millones de dólares. Tiene el 76% del mercado de viajes por aplicación en Estados Unidos, el 25% a nivel global y entre 23% y 26% del delivery de comida con Uber Eats. Market share quiere decir qué porción de la plata que se gasta en un sector se lleva cada empresa. El problema está en la ganancia: los ingresos crecen casi siempre, pero durante muchos años perdió plata, y desde 2024 gana, pero sin un crecimiento parejo. Una gran empresa no es necesariamente una gran inversión.
Qué pasa la semana que viene
El lunes 9 de noviembre de 2026 es feriado nacional en Argentina, según el BCRA. El martes 10 Estados Unidos publica la inflación de octubre, el miércoles 11 hay licitación del Tesoro argentino y en los días siguientes el INDEC publica el IPC de octubre. Con esos datos puede haber movimientos fuertes, aunque no deberían ser tan grandes como los de esta semana.
Preguntas frecuentes
¿Cuánto está el riesgo país hoy en Argentina?
Al 5 de noviembre de 2026, el riesgo país de JP Morgan estaba en 918 puntos básicos, luego de subir 71 puntos en un día. El 30 de octubre había cerrado en 787.
¿Binance fue hackeado?
Sí. El 29 de octubre de 2026 le robaron unos 6.430 millones de dólares en criptoactivos, el hackeo más grande de la historia. El acceso se logró hackeando a un empleado, y la mayoría de los clientes afectados ya recuperó su dinero.
¿Qué es el corralito en Argentina?
Fue la restricción de 2001 que impidió a los ahorristas retirar libremente su plata de los bancos. En noviembre de 2026 pasó algo parecido en Paraguay, aunque limitado a un solo banco digital.
¿Se paga impuesto a las ganancias por los CEDEARs?
No, hoy las ganancias por CEDEARs están exentas. El Gobierno propuso gravarlas en el Mensaje 314/2026, pero el 3 de noviembre de 2026 pidió retirar el proyecto.
¿Por qué cayó el mercado ayer si no hubo noticias?
A veces el mercado cae sin un motivo claro, por ventas masivas o tomas de ganancias de grandes inversores. La idea de que el mercado es irracional en el corto plazo viene de Benjamin Graham, el mentor de Warren Buffett.
Fuentes
Este contenido es educativo y no es una recomendación de inversión. Los datos corresponden a la fecha del video (2026-11-07) y pueden cambiar. Los enlaces a Binance y Finit son publicitarios.
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