Para proteger tus ahorros antes de las elecciones de 2027 no existe una opción sin riesgo: lo que se puede hacer es elegir contra qué te querés cubrir. Si el miedo es el riesgo argentino, hay inversiones atadas al dólar y fuera del país (CEDEARs, brokers del exterior, staking en dólares digitales). Si el miedo es la inflación o la devaluación, existen bonos CER y bonos duales. Cada una tiene su costo y su riesgo, y lo que pasó en las últimas elecciones ayuda a entender por qué.
¿Cuándo son las elecciones de 2027?
Por ley, las elecciones nacionales se hacen el cuarto domingo de octubre del año en que terminan los mandatos, así que la fecha prevista es el 24 de octubre de 2027. Antes están las PASO, que según la ley se celebran el primer domingo de agosto. En 2025 se suspendieron y hay un proyecto para suspenderlas también en 2027, pero a noviembre de 2026 no está aprobado.
Que haya PASO o no cambia bastante las cosas: en el pasado fueron justamente las PASO las que provocaron los movimientos más bruscos del dólar, las acciones y el riesgo país.
¿Qué pasó con el dólar en elecciones anteriores?
2019: el día que las empresas argentinas valieron la mitad
Antes de las PASO del 11 de agosto de 2019, con una Argentina sin cepo, el dólar ya venía subiendo: en los doce meses previos pasó de unos $36 a unos $60. El lunes posterior a las PASO pasó esto:
- El dólar saltó más de 22% en un solo día (el Banco Central lo midió en 22,8%).
- Las acciones argentinas cayeron 49,5%: las empresas pasaron a valer prácticamente la mitad.
- Los bonos argentinos cayeron en promedio 28% y el riesgo país se duplicó en pocos días.
Para dimensionarlo: quien invirtió $10.000 en el Bonar 24 en octubre de 2018 tenía unos $5.300 en septiembre de 2019. En ese mismo período el riesgo país fue de 660 a 2.200 puntos, más del triple.
2023: el movimiento contrario
Con el balotaje de 2023 el mercado reaccionó al revés. Al día siguiente el riesgo país bajó 170 puntos y siguió bajando, de cerca de 1.900 puntos a fines de 2023 a cerca de 650 a fines de 2024. En el año posterior, las acciones argentinas en promedio duplicaron su valor en dólares.
2015: datos difíciles de comparar
Ir más atrás es complicado porque el propio INDEC indicó que sus estadísticas entre 2007 y 2015 debían ser consideradas "con reservas". Lo que sí se ve después de esas elecciones: las acciones argentinas subieron alrededor de 18% y el riesgo país pasó de 794 a cerca de 640 puntos.
¿Por qué bajan las reservas del Banco Central antes de elecciones?
Hay dos datos que se repitieron en todas las elecciones recientes. El primero es la caída de reservas del Banco Central en los meses previos a votar:
| Elección | Caída de reservas antes de votar | Tasa de plazo fijo (antes → cerca de la elección) |
|---|---|---|
| 2015 | 20% | 12% → 22% anual |
| 2019 | 43% | 34% → 59% anual |
| 2023 | 38% | 64% → 129% anual |
| 2025 (medio término) | 5,8% | 29% → 56% anual |
El mecanismo es sencillo. Cuando no se sabe quién va a ganar ni qué va a pasar después, el argentino busca refugio, y el refugio típico es el dólar. Más gente comprando dólares hace que suba el tipo de cambio. Además, una parte de las reservas son los dólares que la gente tiene depositados en los bancos: si muchos los retiran por miedo a algo como el corralito, las reservas bajan.
¿Por qué sube el riesgo país antes de las elecciones?
El segundo dato que se repite es la suba fuerte de las tasas de interés, que es lo que paga el plazo fijo (columna de la derecha de la tabla). Para frenar la compra de dólares, el Banco Central sube la tasa: si un plazo fijo paga mucho en pesos, muchos prefieren quedarse en pesos aunque el dólar suba un poco. Esto ayuda a sostener el tipo de cambio, pero muestra que hay tensión.
La misma incertidumbre es la que empuja el riesgo país: los inversores piden más rendimiento por prestarle a Argentina porque no saben si después de la elección se van a pagar las deudas. Hay un tercer factor que probablemente también se repita, la suba del dólar antes de votar, pero es difícil medirlo porque durante varias de esas elecciones hubo cepo.
¿Qué pasa con las acciones argentinas en elecciones?
Los datos muestran un patrón claro, sin entrar en qué gobierno es mejor: el mercado tiende a subir cuando gana la opción opuesta al peronismo (Macri en 2015, Milei en 2023) y a caer cuando gana el peronismo (2019).
En las legislativas de 2025 se vieron los dos lados. El 7 de septiembre de 2025 el peronismo ganó en la provincia de Buenos Aires: al día siguiente las acciones argentinas cayeron 13% y el riesgo país superó los 1.000 puntos por primera vez en 11 meses. Después, en la elección nacional, ganó La Libertad Avanza y las acciones subieron 55% en dólares, con una baja rápida del riesgo país.
Para un inversor, la idea es prepararse para lo que crea que puede pasar, no para lo que le gustaría que pase.
¿Qué pasará con el dólar después de las elecciones presidenciales?
El punto de partida es distinto al de otras elecciones. A octubre de 2026, la inflación mensual es casi tres veces más baja que en septiembre de 2019 y casi siete veces más baja que en 2023 (la de septiembre de 2026 fue 1,9%). Las reservas son el doble que antes de votar en 2023, algo más que en 2019, y no hay cepo.
El REM (Relevamiento de Expectativas de Mercado) es un promedio que arma el Banco Central con las proyecciones de analistas y consultoras locales e internacionales. A octubre de 2026, proyecta:
- Septiembre de 2027: dólar mayorista en torno a $1.945, unos 28% más que hoy.
- Diciembre de 2027, ya pasadas las elecciones: dólar cerca de $2.008, entre 32% y 33% de suba.
En Inverarg lo leemos así, como una interpretación y no como un pronóstico: esa proyección casi no muestra salto después de votar. Si el mercado esperara un triunfo peronista, con antecedentes de subas de 20% en un día, la proyección para diciembre sería bastante mayor. Una lectura posible es que el mercado está descontando continuidad. En ese escenario, cabría esperar un dólar subiendo leve y constante hasta las elecciones, acciones con movimientos chicos antes de votar y quizá un salto después, aunque menor al de 2023 porque buena parte ya estaría en los precios. Si el resultado sorprende, el movimiento puede ser muy distinto.
¿Conviene comprar dólares antes de las elecciones?
Depende de lo que esperes y de tu perfil. El historial muestra que el dólar tiende a subir a medida que se acerca la elección y que las tasas de plazo fijo también suben. Pero el pasado no garantiza nada: el dólar también puede bajar, como pasó durante gran parte de 2025 y parte de 2026.
Todas las alternativas tienen su contracara:
- Pesos guardados: te los come la inflación.
- Plazo fijo: con suerte empatás la inflación, y si el dólar se dispara perdés medido en dólares.
- Dólares: pueden bajar de precio.
- Acciones o bonos argentinos: pueden caer mucho más que cualquiera de las anteriores.
- Vender las acciones que ya tenés: si todo sale bien, te perdés la suba, y además tenés que decidir qué hacer con esos pesos.
Lo que encaje en cada caso depende del perfil de inversor, del plazo y de lo que cada uno crea que va a pasar.
Alternativas para cubrirte del riesgo argentino
CEDEARs
Los CEDEARs son acciones de empresas del exterior (Coca-Cola, Apple, Google) que cotizan en Argentina en pesos. Tienen dos características útiles en un año electoral: siguen el precio del dólar, así que si el tipo de cambio sube tu inversión lo acompaña, y dependen de empresas de afuera, no de lo que pase con el riesgo país o las acciones locales. Se puede elegir empresa por empresa o comprar un ETF como el SPY, que replica el S&P 500 (las 500 empresas más grandes de Estados Unidos), desde unos $35.000. El riesgo es que esas acciones también suben y bajan de precio.
Brokers del exterior
Otra opción es directamente no tener la plata en Argentina, usando una plataforma de inversión de afuera. La plata queda dolarizada y fuera del alcance de un corralito, y hay muchas más alternativas. Un ejemplo más agresivo es el SPHB, un ETF que agrupa las 100 empresas del S&P 500 que más suben y bajan de precio: puede ganar más, pero también perder más. Una de las plataformas internacionales que se pueden usar es XTB (más información en su sitio).
Cómo protegerse de una devaluación y de la inflación
Bonos CER
Los bonos CER ajustan por inflación, parecido a un plazo fijo UVA, y además pagan un rendimiento extra que en los últimos meses de 2026 rondó entre 8% y 10%, según el bono y el precio de compra. Se compran igual que una acción o un CEDEAR. Más detalle sobre cómo funcionan en la nota de bonos del Estado.
Bonos duales
Un bono dual te paga según lo que termine siendo peor para el país: si el dólar sube más que la inflación, paga según la suba del dólar; si la inflación sube más, paga según la inflación. Por eso funciona como cobertura ante una devaluación y ante una suba de precios a la vez. En Inverarg lo vemos como una de las alternativas de menor riesgo hoy, aunque igual depende del Tesoro argentino.
Opciones de corto plazo y en dólares
Letras en pesos
Para plazos cortos (por ejemplo, plata pensada para enero o febrero), las letras funcionan parecido a un plazo fijo: el rendimiento en pesos queda fijo al momento de comprar. La S29E7 vence el 29 de enero de 2027 y a octubre de 2026 rendía cerca de 2% mensual, apenas arriba de la inflación de septiembre (1,9%). Si la inflación baja, quedás un poco por encima; si se dispara, perdés.
Bonos argentinos en dólares
El AO28 y el AO29 rinden más de 10% anual en dólares y pagan todos los meses, siempre que Argentina pague. Es más común que el país deje de pagar su deuda en dólares que en pesos, así que el rendimiento alto viene con un riesgo alto (ver qué es el default). La lectura del mercado es que con continuidad se seguirían pagando, y que el AO28 tiene menos riesgo por vencer antes, mientras que el AO29 depende más del resultado electoral.
Staking de dólares digitales
Otra forma de seguir el dólar sin depender de un banco argentino es depositar dólares digitales (como USDT o USDC) en una plataforma que paga interés todos los días. Funciona parecido a tener la plata en una billetera virtual que rinde, pero en criptomonedas. El riesgo principal es que esa moneda deje de valer un dólar; con las más importantes no pasó hasta ahora, pero puede pasar, además del riesgo de la propia plataforma.
En Nexo, a octubre de 2026, el rendimiento rondaba 8% anual en dólares con pago diario, y el mínimo es de 1.000 USDT (alrededor de un millón y medio de pesos). Las condiciones actuales de Nexo están acá. Para montos menores existen exchanges como BingX que también ofrecen este tipo de rendimiento, aunque suelen pagar menos interés que una plataforma especializada (más información en su sitio).
Lo que hay que tener en cuenta
Ninguna opción protege al 100%. Las que no dependen de Argentina suman riesgo de mercado o de plataforma; las que cubren inflación y dólar dependen del Estado argentino; y las que más rinden en dólares tienen riesgo de impago. Combinar varias según el plazo y la tolerancia al riesgo es una forma de no quedar expuesto a un solo escenario (más sobre esto en cómo diversificar las inversiones).
Preguntas frecuentes
¿Cómo proteger mis pesos antes de las elecciones?
Algunas alternativas son los bonos CER, que ajustan por inflación, los bonos duales, que pagan según lo que suba más entre el dólar y la inflación, y las letras en pesos para plazos cortos. Ninguna está libre de riesgo.
¿Qué pasa con el dólar después de las elecciones?
Depende del resultado y de lo que el mercado esperaba. En 2019 el dólar subió más de 22% al día siguiente de las PASO; en 2023 el riesgo país bajó 170 puntos y el tipo de cambio se estabilizó.
¿Por qué bajó el dólar después de las elecciones de 2023?
Ganó la opción que el mercado prefería, bajó la incertidumbre y con ella la demanda de dólares como refugio. El riesgo país pasó de cerca de 1.900 puntos a fines de 2023 a unos 650 a fines de 2024.
¿Qué es el riesgo país y cómo me afecta?
Mide cuánto rendimiento extra piden los inversores para prestarle a Argentina en lugar de a Estados Unidos. Cuando sube, suelen caer los bonos y las acciones argentinas y aumenta la presión sobre el dólar.
¿Qué hacer antes de las elecciones con las acciones argentinas?
No hay una respuesta única: venderlas evita una posible caída, pero te hace perder una posible suba y te deja con pesos que también tienen riesgo. Depende de lo que cada uno espere del resultado y de su perfil.
¿Cuándo son las elecciones de 2027 en Argentina?
Las generales están previstas para el 24 de octubre de 2027, el cuarto domingo de octubre. Las PASO, si no se suspenden, serían antes, el primer domingo de agosto según la ley.
Fuentes
- Código Electoral Nacional (Argentina.gob.ar)
- BCRA, Informe de Política Monetaria octubre 2019
- BCRA, Informe de Política Monetaria III trimestre 2023
- INDEC, IPC septiembre 2026
Este contenido es educativo y no es una recomendación de inversión. Los datos corresponden a la fecha del video (2026-11-03) y pueden cambiar. Los enlaces a XTB, Nexo y BingX son publicitarios.
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